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通胀数据的粘性为美联储在短期内维持利率不变提供了支撑。目前利率期货市场的定价显示，投资者并不预期美联储会在1月27日至28日的议息会议上降息，且3月降息的隐含概率也仅为25%左右。此前的数据显示，尽管美联储在2025年进行了三次降息以支撑就业市场，但在通胀目标达成前，政策制定者正面临更复杂的局面。
消息面上，工业和信息化部等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，引导工业企业和园区推进工业绿色微电网建设与应用，扩大工业领域绿电应用，促进工业重点行业领域节能降碳。
第 575 期
2026-03-13
焦点温煦
央即将缩量续作6个月期买断式逆回购 各人：降准或至
3月13日，中国东说念主民银行发布公告称，为保抓银行体系流动性充裕，3月16日将以固定数目、利率招标、多重价位中标风景开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。
3月有6000亿元6个月期买断式逆回购到期。由此，央行3月16日开展5000亿元买断式逆回购操作，意味着当月6个月期买断式逆回购缩量续作，缩量界限为1000亿元，是2025年6月以来6个月期买断式逆回购初度缩量续作。
东方金诚首席宏不雅分析师王青分析称，一方面可能与年头两个月中期流动性净投放界限高达1.9万亿元，春节后资金面抓续处在偏于充裕状态接洽；另一方面，这也可能意味着降准将至。不错看到，在2025年4月买断式逆回购净回笼5000亿后，5月降准落地，接下来要密切温煦3月MLF操作情况。
宏不雅动态
M2-M1“剪刀差”络续收窄！央行最新发布
3月13日，中国东说念主民银行发布2月金融统计数据证据。
2月末，广义货币(M2)余额349.22万亿元，同比增长9%。狭义货币(M1)余额115.93万亿元，同比增长5.9%。指点中货币(M0)余额15.14万亿元，同比增长14.1%。前两个月净投放现款1.05万亿元。M2-M1“剪刀差”较上月络续收窄。
2月份银行间东说念主民币市集以拆借、现券和回购风景忖度打算成交145.3万亿元，日均成交9.08万亿元，日均成交同比增长40.1%。其中，同行拆借日均成交同比增长87.1%，现券日均成交同比下跌10.8%，质押式回购日均成交同比增长53.2%。
2月份同行拆借加权平均利率为1.4%，与上月抓平，比上年同期低0.55个百分点。质押式回购加权均利率为1.44%，比上月高0.01个百分点，比上年同期低0.56个百分点。
中基协：私募基金投资于归拢债券资金超净资产10％，应露出具体信息
中基协近日就《私募投资基金信息露出执行细目（征求成见稿）》公开征求成见。其中提到，投资于归拢债券的资金跳跃该基金净资产百分之十大概投资于其他归拢资产的资金跳跃该基金净资产百分之二十五的，应当露出该投资资产的具体信息，包括但不限于资产称号、类型、代码（如有）、所属行业分类（如有）、投资金额偏激占比、后续处理风景等。
优益配区域热门
郑州：加强房企债务风险监测预警
3月13日，《郑州市住房保障和房地产措置局2026年责任重心》公布。其中提到，推动“白名单”形势应进尽进，荧惑金融机构对合规形势“应贷尽贷”，资金拨付能早尽早，加强房企债务风险监测预警，推动企业自救与外部帮扶汇注合，加速房地产形势开荒录用；沉着保交楼保交房责任后果，对未录用形势强化统筹互助、压实各方牵扯、买通形势开荒堵点，对已录用形势开展质料排查与问题整改，推动全市保录用形势齐备录用，鼓舞剩余问题楼盘形势骨子性化解，抓续驻守化解房地产领域风险隐患。
广西：推动恰当条目的形势刊行基础法子REITs、资产证券化产物、公司信用类债券等
广西壮族自治区东说念主民政府办公厅近日印发 《广西抓续鼓舞城市更新五年步履决策 （2026—2030年）》。其中提到，加强“政金企”联动，荧惑金融机构开展稳当城市更新的金融产物和办事编削。荧惑开发性、计策性金融机构、信赖保障机构加大对城市更新项指标支抓力度，随和合规的前提下在贷款期限、利率等方面赐与支抓；支抓城中村修订一二级联动，随和形势合理融资需求。推动恰当条目的形势刊行基础法子领域不动产投资信赖基金（REITs）、资产证券化产物、公司信用类债券等。
发步履态
牧原股份5亿元绿色科技编削债完成刊行
3月13日，牧原食物股份有限公司2026年度第三期绿色科技编削债券（乡村振兴）完成刊行。债券刊行界限5亿元，博牛配资期限2年，利率1.98％，召募资金一说念用于绿色畜牧业形势，用于偿还银行告贷。刊行东说念主主体信用评级为AA+。
安钢集团3亿元科创债完成刊行
3月13日，安阳钢铁集团有限牵扯公司2026年度第一期绿色科技编削债券、第二期科技编削债券完成刊行。
第一期绿色科技编削债券刊行界限1.2亿元，期限3+N年，利率4.09％，召募资金用于偿还刊行东说念主有息债务；第二期科技编削债券刊行界限1.8亿元，期限3+N年，利率4％，召募资金一说念用于补充刊行东说念主及子公司营运资金。刊行东说念主主体信用评级为AA+。
许昌投资集团完成刊行10亿元短融
3月13日，许昌市投资集团有限公司2026年度第一期短期融资券完成刊行。
本期债券刊行金额10亿元，期限120天，利率1.69％，召募资金用于偿还刊行东说念主本部到期债务融资用具本金“25许昌投资SCP002”。
光力科技拟刊行5亿元科技编削债
3月12日，光力科技公告，拟注册刊行5亿元科技编削债，期限不跳跃10年。
光力科技称，若本次科技编削债券得胜刊行，将故意于公司进一步拓宽融资渠说念，有用改善公司现款流状态，接济公司流动性措置智力，为公司半导体封测装备的研发坐褥、业务拓展等中枢业务活动提供中永恒资金支抓。
山西金控拟刊行60亿元公司债
3月13日，山西金融投资控股集团有限公司2026年面向专科投资者公开刊行公司债券形势获上交所受理。本期债券拟刊行金额60亿元，召募资金扣除刊行用度后拟将不跳跃30亿元用于补充流动资金、形势投资、股权出资或基金出资等正当合规的用途，剩余部分用于偿还公司有息债务。
债市主体
河南编削投资集团债券承销商入库形势招标
3月13日，河南编削投资集团有限公司发布公告，就债券刊行采购入库主承销商，投标截止期间为3月24日9时30分。
河南编削投资集团将设置公司债刊行承销商入围库，本次将采购不跳跃9家主承销商入库。入围单元可参与采购东说念主公司债刊行承销责任。每期刊行时，采购东说念主将从入围库中弃取当期主承销商，办事期限为2年。河南编削投资集团主体信用级别为AAA。
债市舆情
天风证券被暂停开展代销私募金融产物业务2年
3月13日，天风证券公告称，公司收到湖北证监局下发的行政监管措施决定书，公司存在部分职工推介非公司代销的金融产物、违规与武汉现代天信钞票投资措置有限公司协同开展业务、违规销售私募投资基金、筹备决策不审慎、春联公司及分支机构管控不力、未有用终了风险等问题。
此外，公司还存在2022年龄迹预报信息露出不准确、个别议论证据制作和发布不步骤、个别投资银行类形势执业不步骤、组织架构与私募基金业务整改不到位、东说念主员措置及备案责任不步骤、物业子公司筹备范围事项违背承诺等问题。
湖北证监局决定对天风证券选拔暂停开展代销私募金融产物业务2年的监督措置措施，并责令公司对接洽牵扯东说念主员进行贬责。同期，公司董事长、总裁、合规总监、首席风险官需在3月19日10时吸收监管言语。天风天睿投资有限公司也被选拔暂停新设私募基金产物1年和出具警示函的监督措置措施。
新疆中泰（集团）原党委副通告、总司理请教念强被查
新疆中泰（集团）有限牵扯公司原党委副通告、总司理请教念强涉嫌严重违章违法，现在正吸收新疆维吾尔自治区纪委监委次第审查和监察造访。
市集不雅点
若同行自律升级落地，有何影响？
近期，部分红员银行干与市集利率订价自律机制会议，被要求加强自律措置，高于7天逆回购OMO计策利率（1.4%）的同行活期入款界限季度末占比不跳跃10%-20%。
兴业证券发表研报觉得，若同行自律机制升级落地，举座利好银行欠债资本压降，短端仍有守旧，但现在通胀预期难以证伪，长端下行空间不大。资金可能仍会追赶中短端的品种，中短端政金债和信用债的相对价值飞腾，国开-国债利差可能压缩，此外可寻找弧线凸点以及非活跃券的契机。
华泰证券觉得，参考2024年11月非银自律发布后的市集反应，短期内市集或反应欠债资本裁减以及配债力度小幅增强的预期，相对利好同行存单和中短债，曲折对永恒和超永恒利率债也起到提首肯用，当日左近尾盘市集已有体现，收益率弧线举座下移约1BP（含存单在内）。不外磋议到存单利率与资金利率的息差此前已有所压缩，且部分投资者对此音讯已有预期，存单利率进一步下行空间或有限。而债市长端仍受地缘与通胀逻辑影响，往来难度较大。
责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝长胜证券
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